Il gruppo francese del lusso Kering ha annunciato la vendita della propria divisione beauty a L’Oréal, in un’operazione dal valore di 4 miliardi di euro, pagabili interamente in contanti al completamento previsto per il primo semestre 2026. L’accordo prevede anche la creazione di una partnership strategica di lungo termine tra i due gruppi, focalizzata sul lusso, il benessere e la longevità. “Questo accordo consolida ulteriormente la nostra posizione di leader mondiale nel settore del beauty di lusso e ci consente di esplorare nuove opportunità nel campo del benessere. L’integrazione di brand straordinari come Creed, Gucci, Bottega Veneta e Balenciaga rafforza il nostro portafoglio e amplia significativamente la nostra presenza in segmenti dinamici e ad alto potenziale del beauty di lusso”, ha sottolineato Nicolas Hieronimus, CEO del Gruppo L’Oréal.
L’accordo comprende la cessione del marchio Creed e la concessione di licenze esclusive di 50 anni sui principali brand di Kering: L’Oréal potrà così creare, sviluppare e vendere fragranze e prodotti di bellezza per Gucci, una volta conclusa l’attuale licenza con Coty, mentre le licenze per Bottega Veneta e Balenciaga partiranno immediatamente. Il gruppo riconoscerà inoltre a Kering royalty sui marchi in licenza.
Secondo la nota di Barclays, la divisione Kering Beauté ha generato nel 2024 ricavi per 323 milioni di euro con un margine operativo di circa 40%, e per il 2025 le stime si attestano su 350 milioni di ricavi e 140 milioni di ebit. Sulla base di queste previsioni, la valutazione implicita dell’operazione risulta pari a 11,4 volte le vendite e 28,6 volte l’ebit. Dal punto di vista finanziario, Barclays evidenzia che, nonostante l’esborso in contanti di circa 4 miliardi di euro, l’operazione dovrebbe risultare leggermente accrescitiva per l’EPS di L’Oréal, grazie ai solidi margini della divisione e alla possibilità di sinergie future. Il gruppo beauty francese dispone di una generosa generazione di cassa,stimata in circa 6,7 miliardi di euro di free cash flow nel 2025, anche se la banca segnala che l’operazione si somma agli acquisti di Medik8 e Color Wow (per un impegno complessivo di circa 2,3 miliardi) e che ciò potrebbe aumentare i costi netti di interesse.
Un comitato strategico congiunto sarà istituito per assicurare coordinamento tra le maison di Kering e il team L’Oréal, mentre la partnership tra i due gruppi si estenderà anche oltre il beauty, con la creazione di una joint venture paritetica (50/50) dedicata a esplorare le opportunità nell’ambito del wellness e della longevità, combinando la capacità d’innovazione di L’Oréal con la profonda conoscenza del lusso di Kering.
L’operazione rappresenta un’importante svolta per il gruppo guidato da Luca De Meo, nominato CEO dal 15 settembre con l’obiettivo di rilanciare Kering, alle prese con il calo di performance del suo marchio di punta, Gucci. “Questa alleanza strategica – ha commentato il CEO di Kering – rappresenta un passo decisivo per il gruppo. Unendo le forze con il leader globale del beauty, potremo accelerare lo sviluppo delle linee fragranze e cosmetica delle nostre maison principali, consentendo loro di acquisire una scala adeguata e di sprigionare tutto il loro potenziale, come già avvenuto per Yves Saint Laurent Beauté sotto la guida di L’Oréal. Insieme esploreremo nuove frontiere del benessere, combinando l’expertise unica di L’Oréal con la nostra capacità di generare desiderabilità nel lusso”.
